Šią savaitę, nuostabiame „Unity“ parodoje, 28 bendrovės, įskaitant „Siemens“, „Airbus“ ir „Saab“, pasirašė įsipareigojimą padidinti savo investicijas į Europą 50 procentų, pateikė ES įgyvendinančių reformas, kad sustiprintų Europos konkurencingumą. Dabar Europa susiduria su unikalia galimybe pritraukti investicijas, o kapitalo rinkų pertvarkymas yra vienas konkrečių būdas ja išnaudoti.
Nuo 1995 m. Fragmentuotos kapitalo rinkos Europoje prisidėjo prie beveik aštuonių milijardų eurų nuostolių BVP, daugiausia dėl kapitalo skrydžio. Kiekvienais metais 300 milijardų eurų iš Europos mažmeninės prekybos ir institucinių investuotojų teka už ES ribų, nes Europos suskaidyta reguliavimo aplinka ir per didelis reguliavimas ir toliau daro jį nepageidaujamą investuotojams. Tie pinigai galėtų paskatinti Europos augimą, tačiau vietoj to jie teka kitur.
Europa žino, kad turi problemą. Europos centrinio banko ataskaitose nurodomos sunkios reguliavimo ir didelės energijos sąnaudos, kaip aukščiausios verslo investicijų našta. Tik praėjusių metų gegužę verslo Europos apklausa nustatė, kad 82% respondentų mano, kad ES patrauklumas investicijoms per pastaruosius 12 mėnesių pablogėjo arba išliko nepakitusi.
Didžiausia kliūtis? Per didelis reguliavimas.
Siekdama išlaikyti konkurencingumą, Europa turi nustoti laikytis įstatymų, tokių kaip įmonės tvarumo deramo patikrinimo direktyva (CS3D), kuri trukdo augti. CS3D grasina dar labiau pakenkti Europos galimybėms pritraukti verslą dėl didelių atitikties sąnaudų, atgarsių iki plėtros ir civilinės atsakomybės. Deramo patikrinimo ataskaitų teikimui reikalaujama didelių darbo jėgos, investicijų į technologijas ir mokymą, o Headcount slenksčiai, dėl kurių CS3D atitiktis, atgrasys įmones nuo savo darbo jėgos ES. Civilinių ieškinių nuostata taip pat kelia didelę teisinę riziką. Vargu ar įmonės, bijančios šių išlaidų, pasitikės Europos rinkomis, tik dar labiau kliudys Europos augimo tikslams. Kliūtis, kurios Europa negali sau leisti.
Nepaisant šių iššūkių, išlieka galimybių langas. Didėjantis pasaulinis nestabilumas ir prekybos įtampa reiškia, kad investuotojai aktyviai siekia stabilių, nuspėjamų rinkų. Vis dėlto, norėdama pasinaudoti šia proga-ir konkuruoti su kylančiomis Azijos rintomis, siūlančiomis didelio augimo technologijų kompanijas ir prieinamesnes investavimo galimybes-ES turi padaryti savo rinkas patrauklesnes investuotojams.
Pirma, reguliavimas turi pasikeisti, kad ilgalaikiai Europos investuotojai galėtų rizikuoti Europos įmonėmis. Didesne tolerancija rizikai, Europa gali finansuoti daugybę rizikos remiamų startuolių, kurie ateinančiais metais gali tarnauti kaip IPO kandidatai, padidindami gilesnį likvidumą Europos rinkose. Šiuo metu 30% privačių Europos startuolių, kurių vertė viršija 1 milijardą dolerių, persikelia į JAV, kai rinka pripažįsta jų potencialą, o Europa tą akimirką praranda vertę.
Antra, Europa turi sutelkti dėmesį į užtikrinimą, kad Europos biržoje išvardytos įmonės galėtų klestėti. Šiuo metu per didelis įstatymų, tokių kaip CS3D, reguliavimas yra Europos bendrovių galimybė suteikti vertę finansų rinkose, leidžiant pasauliniams bendraamžiams gauti naudos savo sąskaita.
Galiausiai Europa turi paspartinti pastangas integruoti savo kapitalo rinkas. Abu Europos Komisijos prezidentė Ursula von der Leyen ir 2024 m. „Draghi“ ataskaita pabrėžė skubų būtinybę kapitalo rinkų sąjungai. Mažiausiai ES turi turėti didesnį nuoseklumą pagrindinėje institucijų sąraše esančioje praktikoje, išvardyti vietas ir pašalinti su mokesčiais susijusias kliūtis tarpvalstybinėms investicijoms. Nors iš pradžių tai gali būti maži žingsniai, jie siekia platesnio tikslo-integruoti tarpvalstybinę rinką.
Europos kapitalo rinkos greitai praranda vietą prie pasaulinės lentelės. Žemynas susiduria su skubiais energijos ir gynybos iššūkiais, tačiau ilgalaikė jos finansų rinkų sveikata yra labai svarbi norint išlaikyti konkurencingumą. Laikas, kai BLOC ir jo vadovai gali perkelti savo reguliavimo dėmesį į Europos kapitalo rinkos konkurencingumo skatinimą arba rizikuoti prarasti investicijas, įmones ir augimą į kitus regionus.
Pasidalykite šiuo straipsniu:
